金元宝教室（1）证券市场和经济的关系

发布时间：2018-09-01 文章来源：量学大讲堂

华尔街教父曾经说过一段话，让人茅塞顿开。

“许多外行人总是称证券市场是经济的温度计，其实不然。证券市场无法显示当前的经济状况，也预测不了未来经济的发展趋势。经济和证券交易并不一定平行发展，但这不是说二者没有任何关系。我想引用一个多年前见过的令我印象深刻的老例子来说明。

有一个男孩带着狗在街上散步，像所有的狗一样，这狗先跑到前面，再回到主人身边。接着，又跑到前面，看到自己跑得太远，又再折回来。整个过程里，狗就这样反反复复。最后，他两同时抵达终点，男子悠闲地走了1公里，而狗跑来跑去跑了4公里。男子就是经济，狗则是证券市场。

我认为，长远来看，经济和证券市场发展的方向相同，但在过程中，却有可能选择完全相反的方向。”

查尔斯道在书中提到，证券市场（也可以笼统地说是指数）是国家经济的晴雨表，但他也从来没有说过股市的涨跌是和经济同向同步的。在某些阶段某种意义上来讲，指数是经济的先行指标，但不完全是。一般会快3~6个月，经济数据报出大利好的时候指数有可能开始进入放货期了。但有些时候也会有其他情况，比如回过头来看，经济没咋滴，但指数涨老高。怎么回事？

交易从来都是交易预期，是有远见有智慧的交易者（指机构、主力）经过深思熟虑之后进行的。他们考虑的不是今天大盘的点位是多少？或股票的价格是多少？也不是今天出了什么公告利好或利空？买卖更不会考虑科不科学？他们考虑的是买入股票之后是否能在未来在更高的价位吸引其他投资者蜂拥买入自己手上的股票？深思熟虑后这些交易者把股价调整到预期值区域。投机本来就是投这种未来的预期机会。大盘的趋势本身就是比较明显的集体预期体现。（当然中小投资者的钱肯定是激不起什么浪花的，只是简单的跟势而已）

人们总会发现对于某个突发事件，指数总是爱答不理的模糊，因为有远见的交易者们不是交易现在，而是交易深思熟虑评估后的未来。指数的涨跌一般都可以用后来的经济数据来彻底解释清楚。等你能解释清楚的时候，指数早已涨完或跌完了。即指数早已消融了一切。

————摘自经典理论书籍