大讲堂杨晨1129:煤飞色舞到几何?

发布时间:2020-11-29 文章来源:量学大讲堂

在孙鹏老师的直播课学员群里,作为案例分析探讨过5只个股,分别是:东安动力、国金证券、中海海特、龙大肉食。还有一个是回答学员的问题的案例个股---会畅通讯。其中,东安动力上涨约30%,中远海特约20%,国金证券和龙大肉食10%。而会畅通讯不到10%。详见1125日量学大讲堂余松老师的免费视频复盘课程。


为什么涨会畅通讯不过其他的4只个股?

11月25号,我在群里谈了我的看法。


这段话有一个中心:交易要了解市场主流资金对市场的看法,了解他们在想的时候在干什么。现在市场的主流资金是看多顺周期品种的。


为什么要看多顺周期品种?

上涨的时间有会有多长呢?

顺周期品种包括哪些?

顺周期品种里哪些有后劲呢?


我们下面一一道来。

为什么要看多顺周期的品种?

第一、    是货币政策导致的。

年初的疫情导致世界各国大放水,带来货币的极度宽松,我国也不例外。

7月份之前我国是货币宽松。现在则是信用宽松。货币宽松和信用宽松统称为放水,或者称之为流动性释放。但是,货币宽松和信用宽松完全是两码事,宽货币紧信用、金融机构里资金充沛、利好投机炒作,紧货币宽信用、实体经济里资金充沛、利好周期复苏。正常来说,一轮放水过程就是先宽货币、再宽信用,中间有很短一段时间两个宽松会重叠,等信用宽松明显有起色之后,货币就会反转收紧。对应的,我们看到7月份之前,资金宽松,推动估值提高,是科技、消费和医药涨上天,现在金融市场资金边际收紧了,但是企业盈利尤其是上中游企业盈利恢复超预期,盈利提高推动周期股上涨。

第二、  资金调仓换股的需要

上半年的行情,基本就是成长股的天下,不论消费,科技,医疗,都是如此。价格涨上去之后。机构需要兑现利润。

但是由于仓位的要求,他们必须将卖出去的仓位换成低估值的,价格低的周期股。

特别需要指出的是。这样的资金调仓换股还在进行时,而不是完成时,这对于当前资金拥抱价值和周期的趋势并不造成影响。

第三 北向资金的流向证明了这一点。


10月份开始,累计流入900多亿,流出约400亿,累计净流入500亿。在这900亿里,绝大部份都是流入沪港通,深港通是呈现流出状态的。有时,当天资金是呈现流出状态的,但是就在流出的当天,也是沪港通流入而深港通流出的。


顺周期行情持续多长时间?

 从空间观察,当前A股估值分化尚未明显缓解,低估值补涨仍有空间;从时间观察,周期板块超额收益与通胀周期较为一致,后者预计于明年年中见顶回落,保守估计顺周期主线至少持续至2021一季度。

理由有二:

从估值水平看,当前A股仍有明显的估值分化,低估值补涨行情可能尚未结束。

周期板块强势的另一逻辑在于工业品价格的上涨,而从周期阶段观察后者可能尚未结束,保守估计顺周期逻辑至少能持续至2021年一季度。


那么,顺周期品种包括哪些?

顺周期的板块大概有四类。

第一个主要是下游的可选消费品类的,包括汽车、家电、旅游、航空等服务业。

其中,汽车板块炒过三波。第1波是特斯拉产业链。第2波是汽车整车。现在第3波是汽车的零配件。当然是没有涨过的,而不是在天上飘着。

第二块是整个产业链偏中游的工业制造品。例如化纤、化工等。

第三块是上游的一些资源品,主要在经济扩张阶段整个产品的价格可能也会随之抬升。主要是铜、铝和稀土。

第四块是贯穿整个经济活动的一些服务业的部门,比如以银行为代表的金融机构。


在这些顺周期品种里,尤其要关注煤炭。

首先、供暖季动力煤价维持高位。本周动力煤价格持续走强,秦港动力煤现货平仓价继续上涨至623/吨。期货价格也在上涨。

其次、后期判断,拉尼娜现象带来的冷冬预期将推动今冬旺季需求高增长。

因此,煤炭的上涨还有持续性。

11月6日在孙鹏老师的直播课群里曾经发过一张焦炭的期货图,本文就是看多煤炭的背后的逻辑。


另外,我们要注意到,今年的行情经常暴涨暴跌。临近年关,市场的波动可能更为剧烈,获利了结的动力很足,在任何一个高盈利的板块上,都要及时止盈,不可恋战。


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