高青松:股指期货的助涨助跌作用

发布时间:2019-04-22 文章来源:量学大讲堂

股指期货的助涨助跌作用


今天大盘高开低走,形成一个相对高位平台的大阴。如果不出意外,接下来还有继续调整的动力。这个动力,来自于股指期货松绑以后的助涨助跌作用。一般来说,当股价处于相对高位时,股指期货有助跌作用;股价处于相对低位,股指期货有助涨作用。而且一旦趋势形成,股指期货有促进A股股价的加速下跌或者加速上涨的作用。

透过现象看本质,股指期货松绑以后,有利于资金实力强大的机构或者个人,不利于没有资格参与股指期货交易的A股散户。其原因在于股指期货与A股交易的非对称性。这种非对称性加剧了其助涨助跌的能量。

股指期货是可以双向交易的,也就是说,既可以先买后卖,也可以先卖后买。但A股却只能先买后卖。同时,股指期货实行的是T+0,A股交易实行的是T+1

打个比方,A股交易就像象棋棋盘上的“卒”,只能前进,不能后退;而期货交易就像象棋棋盘上的“车”,即可前进,也可以后退。

更为严重的是,A股交易如同开车,当天一脚油门踩下去,要到第二天才可以刹车,不管路上的路况如何变化。而期货交易,可以根据路况的变化,随时加油,随时刹车。

这样的“非对称性”制度安排,名为“特色”,实为“奇葩”。这种制度安排,只对那些能够参与期货交易的金融“权贵”有益,对A股市场的广大散户,是非常不利的。

当然,即便不给股指期货松绑,A股大盘目前这个位置,也是非常尴尬的。没有一次像样的下跌,不经过一定程度的风险释放,就无法激发新的上涨动能。经过连续的上涨以后,各路资金都相对比较谨慎,入场意愿减弱。

现在的跌,是为了将来更好的涨。因此,大家不要急躁,也不要埋怨。既然进入这个市场,就得接受这个游戏规则,不管这个规则如何奇葩。作大A的参与者,唯一需要做的,就是练好内功,接受市场的挑战。至于在市场的调整阶段,该休息的时候,就休息。

有人问:你昨天不是说“心若向阳,一切安好”吗?今天我一心“向阳”,却引来大阴。

答曰:参与A股交易,必须见招拆招,方可“一切安好”。水因地而制流,兵因敌而制胜。兵无常势,股无常形,以“证券板块指数”为例,今天早盘3-15分钟,证券板块指数就是典型的“倒三围”结构。窥一斑而知全豹,从早盘15分钟的结构来看,不仅当天不能买入,而且,当股价上碰均线无力而泄气的时候,还得减仓甚至空仓走人。


当板块指数或者个股处于可上可下的关键位置,我有心“向阳”,但实际走势背道而驰,则此时的策略就是弃阴保阳。下跌时,股票为阴,现金为阳。我心向阳,就是卖出股票,留下现金,方可安好。上涨时,股票为阳,现金为阴。我心向阳,就是买进股票,持有股票。

 

 

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